채굴 없는 블록체인과 1,000억 XRP

지난 1편에서는 XRP가 왜 태어났는지 살펴봤습니다.

국제송금에서는 여러 은행과 통화, 중개은행, 해외 유동성이 연결됩니다. XRP Ledger는 이런 환경에서 가치를 더 빠르고 효율적으로 이동시키는 방법을 고민하면서 탄생했습니다. 그런데 XRP를 조금만 찾아보면 이상한 점 하나를 발견하게 됩니다.

비트코인은 채굴한다는 이야기를 많이 들어봤는데 XRP는 그렇지 않습니다. 더 특이한 것은 XRP가 조금씩 새로 발행되는 것도 아니라는 점입니다.

처음부터 1,000억 XRP가 존재했습니다.

그러면 자연스럽게 여러 질문이 생깁니다.

누가 XRP 1,000억 개를 만들었을까?

채굴자가 없으면 누가 거래를 검증할까?

Ripple은 왜 그렇게 많은 XRP를 가지고 있을까?

매달 10억 XRP가 풀린다는 이야기는 무엇일까?

거래할 때 XRP가 소각된다면 결국 XRP는 계속 희소해지는 것일까?

이 질문에 답할 수 있어야 XRP의 가격과 가치를 이야기할 준비가 됩니다.

XRP에는 채굴이 없다

Bitcoin에서는 새로운 비트코인이 일정한 규칙에 따라 채굴 보상으로 시장에 공급됩니다. 채굴자는 컴퓨팅 자원을 사용해 작업증명(Proof of Work)에 참여하고, 블록 생성 과정에서 보상을 받습니다.

구조를 단순화하면 이렇습니다.

Bitcoin
채굴자 → Proof of Work → 블록 생성 → BTC 보상 → 새로운 BTC 공급

XRP는 이 구조가 아닙니다. XRP Ledger는 Proof of Work를 사용하지 않습니다. 또한 Proof of Stake처럼 많은 XRP를 스테이킹한 사람이 그 대가로 새로운 XRP를 지급받는 구조도 아닙니다.

XRPL에서는 네트워크의 서버와 Validator가 합의 과정에 참여해 거래의 순서와 결과에 합의합니다. 일반적으로 새로운 Ledger가 약 3~5초 간격으로 확정됩니다.

구조를 단순화하면 다음과 같습니다.

XRP Ledger
거래 발생 → 네트워크 서버에 전달 → Validator들이 거래 집합 제안 → 합의 → Ledger 확정

여기에서 중요한 차이가 있습니다.

Bitcoin

검증 참여 → 채굴 보상 → BTC 신규 발행

반면 XRPL은 아래와 같습니다.

XRP Ledger

검증 참여 → 합의 → Ledger 확정

신규 XRP 보상 없음

Validator가 거래를 검증한다고 해서 네트워크에서 새로운 XRP를 지급받는 것이 아닙니다. XRPL 공식 FAQ에서도 Validator 운영에는 XRP가 필요하지 않으며, Validator의 주요 동기는 네트워크의 안정성과 신뢰성을 유지하는 것이라고 설명합니다.

그렇다면 Validator는 왜 운영할까

여기서 Bitcoin에 익숙한 독자라면 조금 이상하게 느낄 수 있습니다.

보상을 주지 않는데 누가 Validator를 운영할까?

XRPL의 논리는 다릅니다.

거래소, 기업, 개발사 또는 XRPL을 중요한 인프라로 사용하는 참여자라면 네트워크가 안정적으로 유지되는 것 자체가 경제적 이익이 될 수 있습니다.

예를 들어 어떤 기업이 XRPL을 이용해 서비스를 운영하고 있다고 생각해 보겠습니다.

그 기업에는 Validator Reward 보다 ** 내 서비스가 사용하는 XRPL의 안정성 유지가 더 중요한 이유가 될 수 있습니다. 이것은 Bitcoin의 채굴 인센티브와 상당히 다른 구조입니다.

Ripple이 모든 거래를 승인하는 것은 아니다

XRP를 둘러싼 오래된 논쟁 중 하나가 있습니다.

“Ripple이 XRP Ledger를 통제하는 것 아닌가?”

Ripple이 XRP와 XRPL의 역사에서 매우 중요한 회사인 것은 맞습니다. 하지만 Ripple이라는 회사가 서버 한 곳에서 모든 거래를 승인하는 구조는 아닙니다. XRPL에서는 여러 Validator가 거래의 순서와 결과에 합의합니다.

2026년 현재 XRPL 공식 FAQ는 네트워크에 150개 이상의 Validator가 존재하며, 기본 Unique Node List에는 35개 이상의 Validator가 있고 Ripple이 운영하는 것은 그 가운데 하나라고 설명하고 있습니다.

여기서 UNL(Unique Node List)이라는 개념이 등장합니다.

UNL은 무엇인가

모든 인터넷상의 서버를 무조건 신뢰하면서 합의를 할 수는 없습니다. 누군가 악의적으로 수천 개의 가짜 Validator를 만들 수도 있기 때문입니다. XRPL의 각 서버는 자신이 신뢰할 수 있다고 판단하는 Validator 목록을 사용할 수 있습니다.

이 목록을 Unique Node List, UNL이라고 합니다.

쉽게 표현하면 다음과 같습니다.

UNL은 하나로 고정된 중앙 목록이 아닙니다. 각 서버 운영자가 자신이 사용할 목록을 선택하거나 변경할 수 있습니다. XRPL 공식 문서도 각 서버가 자신의 UNL을 선택할 수 있으며 여러 UNL이 동시에 사용될 수 있다고 설명합니다.

따라서 XRP Ledger의 구조를 “Ripple 서버가 거래를 승인한다” 라고 설명하는 것은 정확하지 않습니다.

그러면 XRP는 어디에서 생겼을까

여기서 XRP의 가장 독특한 공급 구조가 등장합니다. XRP Ledger가 만들어질 당시 총 1,000억 XRP가 생성됐습니다. 그리고 현재 구조에서는 그보다 더 많은 XRP가 새로 만들어지지 않습니다.

XRPL 공식 문서는 모든 XRP가 이미 존재하며 원래 만들어진 1,000억 XRP를 초과해 새로운 XRP를 발행할 수 없다고 설명합니다.

즉 구조는 다음과 같습니다.

XRP Ledger 시작
      ↓
100,000,000,000 XRP 생성
      ↓
추가 채굴 없음
      ↓
추가 XRP 발행 없음

이 점에서 XRP는 Bitcoin과 상당히 다릅니다.

Bitcoin

시간이 흐르면서 정해진 발행 스케줄에 따라 새로운 BTC가 시장에 공급됩니다.

XRP

처음부터 전체 공급량이 만들어졌습니다.

XRP를 ‘Pre-mined’라고 부르는 것은 정확할까

XRP에 대해 흔히 ** “1,000억 개가 프리마이닝됐다.” ** 라는 표현을 사용합니다. 의미는 이해할 수 있지만 엄밀하게 보면 조금 어색한 표현입니다. XRP에는 애초에 채굴 과정이 없었기 때문입니다.

따라서 이 글에서는 보다 정확하게 XRP Ledger가 시작될 때 1,000억 XRP가 생성됐다. 라고 표현하겠습니다.

1,000억 XRP는 누구에게 갔을까

여기서 XRP를 둘러싼 가장 중요한 공급 문제가 시작됩니다. XRP가 만들어졌을 당시 총량은 100,000,000,000 XRP 였습니다. XRPL 창립자들은 이 가운데 800억 XRP를 현재 Ripple로 이어지는 회사에 제공했습니다. Ripple이 XRP Ledger 생태계를 개발하고 XRP의 활용 사례를 만드는 역할을 맡도록 하기 위한 것이었습니다.

단순하게 표시하면:

이 구조는 이후 XRP 역사에서 매우 중요한 문제가 됩니다. 왜냐하면 다른 암호자산과 비교했을 때 한 기업이 매우 많은 XRP를 보유하게 되었기 때문입니다.

Ripple의 대규모 XRP 보유량은 왜 논쟁이 됐을까

투자자 입장에서 생각해보겠습니다. 시장에서 거래되는 XRP가 있는데 Ripple이 별도로 수백억 XRP를 보유하고 있다면 자연스럽게 이런 걱정이 생깁니다.

Ripple이 XRP를 대량으로 시장에 판매하면 어떻게 될까?

즉 문제는 잠재적인 공급 압력입니다.

Ripple 대규모 XRP 보유
          ↓
       시장 판매?
          ↓
XRP 공급 증가 가능성
          ↓
가격에 공급 압력 가능

반대로 Ripple 입장에서는 XRP를 생태계 확장, 사업 개발, 유동성 공급 등의 목적으로 활용할 수 있습니다. 문제는 시장에서 앞으로 얼마나 많은 XRP가 공급될지 예측하기 어렵다는 것이었습니다. 이 불확실성을 줄이기 위해 등장한 것이 Escrow입니다.

Ripple은 왜 550억 XRP를 Escrow에 넣었나

2017년 Ripple은 자신이 보유하던 XRP 가운데 550억 XRP를 XRP Ledger의 Escrow에 잠갔습니다. 목적은 XRP가 한꺼번에 시장에 공급될 수 있다는 불확실성을 낮추고 공급 일정을 보다 예측 가능하게 만드는 것이었습니다.

당시 구조는 다음과 같이 설계됐습니다.

총 55개월에 걸쳐 월 10억 XRP씩 release될 수 있도록 설계된 것입니다. 그런데 여기에서 XRP와 관련해 가장 많이 오해하는 부분이 나옵니다.

“매달 10억 XRP가 시장에 풀린다”는 표현은 정확하지 않다

인터넷에서는 흔히 이런 말을 볼 수 있습니다.

“Ripple은 매달 XRP 10억 개를 시장에 푼다.”

정확한 설명이 아닙니다.

Escrow에서 10억 XRP가 release되는 것과 10억 XRP가 시장에 판매되는 것은 다른 일입니다. 원래 Escrow 구조에서 매월 최대 10억 XRP가 Ripple이 사용할 수 있는 상태로 전환됩니다. 하지만 사용하지 않은 XRP는 다시 새로운 Escrow에 잠글 수 있습니다. XRPL의 Escrow 설명에서도 매달 release된 물량 가운데 사용되지 않은 XRP는 새로운 Escrow에 다시 들어가도록 설계됐다고 설명합니다.

따라서 Escrow Release = 시장 매도 가 아닙니다. 이 차이는 XRP의 가격 분석에서 매우 중요합니다.

2026년 Ripple은 XRP를 얼마나 가지고 있을까

Ripple은 현재 자사 웹사이트에 XRP 보유 현황을 공개하고 있습니다.

2026년 6월 30일 기준 공개 수치는 다음과 같습니다.

구분	XRP
Ripple 관련 보유 XRP	약 376.56억 XRP
그중 Escrow에 잠긴 XRP	326억 XRP
Distributed XRP	약 623.30억 XRP

여기서 Ripple의 총 보유량 약 376.56억 XRP 가운데 326억 XRP는 Escrow에 잠겨 있습니다. 단순 계산하면 당시 Ripple이 보유하면서 Escrow 밖에 있는 XRP는 약 50.56억 XRP 수준입니다.

구조적으로 보면:

여기서 또 주의할 부분이 있습니다. Distributed XRP = 거래소에서 실제 자유롭게 거래되고 있는 XRP라고 단순하게 보면 안 됩니다. 누군가 장기 보유하고 있을 수도 있고, 기업이나 기관이 보유하고 있을 수도 있으며, 개인 지갑에서 움직이지 않는 물량도 있기 때문입니다.

가격을 분석할 때는 총 공급량 과 실제로 시장에서 거래 가능한 유동 공급량 을 구분해야 합니다. 이 부분은 XRP 가치 편에서 다시 다루겠습니다.

XRP의 최대 공급량이 1,000억이면 현재도 정확히 1,000억 개일까

여기서 재미있는 특징 하나가 있습니다. 아닙니다. 처음 만들어진 XRP는 1,000억 개였지만 현재 존재하는 XRP는 이보다 조금 적습니다. 이유는 거래 수수료입니다. XRP Ledger에서 거래를 실행하려면 아주 작은 XRP를 거래 비용으로 사용합니다. 정확하게 말하면 네트워크에서 영구적으로 소각됩니다. 따라서 XRP의 전체 공급량은 시간이 지날수록 아주 조금씩 감소합니다.

XRP 거래 수수료는 얼마나 될까

2026년 8월 기준 XRPL의 일반적인 표준 거래에 필요한 최소 비용은 10 drops입니다. 네트워크 부하가 높으면 증가할 수 있습니다. 여기서 drop이라는 단위가 등장합니다. 1 XRP = 1,000,000 drops 즉, 1 drop = 0.000001 XRP 입니다. 따라서 일반적인 최소 거래 비용인 10 drops는 0.00001 XRP입니다.

XRP 가격이 $1이라고 가정하면: 0.00001 XRP × $1 = $0.00001 수준입니다.

실제 비용은 네트워크 상황과 거래 종류에 따라 달라질 수 있지만 일반 거래의 기본 비용 자체는 매우 작습니다.

수수료는 왜 Validator에게 주지 않고 없애버릴까

이 수수료의 중요한 목적은 Validator에게 보상을 지급하는 것이 아닙니다.

스팸 방지입니다.

만약 아무 비용 없이 무한정 거래를 보낼 수 있다면 공격자가 네트워크에 수많은 불필요한 거래를 전송할 수 있습니다. 그래서 모든 거래에 아주 작은 비용을 부과합니다.

정상 사용자
거래 몇 건 → 비용 매우 작음

공격자
수백만·수천만 건 거래 → 비용 계속 증가

특히 네트워크 부하가 높아지면 필요한 거래 비용이 높아질 수 있도록 설계돼 있습니다. 따라서 XRP 수수료의 기본 목적은 수익 창출 이라기보다 Network Spam Protection 에 가깝습니다.

XRP가 계속 소각되면 결국 가격이 크게 오르는 것 아닐까

이제 가격과 연결되는 중요한 질문이 등장합니다.

XRP는 추가로 만들어지지 않습니다. 거기에 거래할 때마다 조금씩 소각됩니다. 그렇다면 이렇게 생각할 수 있습니다.

추가 발행 없음 + 거래마다 소각 → 공급 지속 감소 → 희소성 증가 → 가격 상승

논리 자체는 방향적으로 이해할 수 있습니다. 하지만 이것만 가지고 XRP 가격의 큰 상승을 설명해서는 안 됩니다. 이유는 소각되는 양이 매우 작기 때문입니다. 일반적인 거래의 현재 최소 비용은 불과 0.00001 XRP입니다.

예를 들어 단순한 이해를 위해 모든 거래가 정확히 10 drops만 사용한다고 가정해 보겠습니다.

100만 건의 거래가 발생한다면:

1,000,000 Transactions × 0.00001 XRP = 10 XRP

1억 건이라면:

100,000,000 Transactions × 0.00001 XRP = 1,000 XRP

실제로는 거래 유형과 네트워크 상황에 따라 더 많은 비용이 사용될 수 있으므로 이 계산은 단순한 예시입니다.

하지만 총 1,000억 XRP라는 공급량과 비교하면 일반 거래 수수료에 따른 소각은 매우 작은 규모입니다. 따라서 “XRP는 계속 소각되기 때문에 언젠가 공급 부족으로 가격이 엄청나게 올라간다.” 라고 단순화하는 것은 근거가 부족합니다.

XRP 소각은 ‘반감기’와도 다르다

Bitcoin에는 약 4년마다 신규 발행 보상이 절반으로 줄어드는 반감기 구조가 있습니다. XRP는 애초에 신규 채굴 발행이 없습니다. 따라서 XRP의 소각 구조를 Bitcoin 반감기와 비슷하게 보면 안 됩니다.

Bitcoin
신규 공급 존재 → 반감기 → 신규 공급 속도 감소

XRP
신규 공급 없음 → 거래 비용 일부 소각 → 기존 총량이 아주 조금 감소

둘 다 공급과 관련되어 있지만 메커니즘은 전혀 다릅니다.

XRP에는 또 다른 ‘잠기는 수요’가 있다

XRP의 역할이 거래 수수료만 있는 것은 아닙니다. XRP Ledger에서 계정을 유지하려면 일정 수준의 Reserve가 필요합니다. 2026년 8월 기준 Mainnet의 기본 Account Reserve는 1 XRP, 추가 Ledger Object에 대한 Owner Reserve는 일반적으로 0.2 XRP입니다.

Reserve는 소각되는 것은 아닙니다. 하지만 계정과 특정 객체를 유지하는 동안 일부 XRP가 자유롭게 이동할 수 없는 상태가 됩니다.

따라서 XRP의 공급을 생각할 때는 세 가지를 구분하면 이해하기 쉽습니다.

[1] Burn
영구적으로 없어지는 XRP

[2] Escrow
일정 기간 잠겨 있는 XRP

[3] Reserve
XRPL 사용을 위해 계정 등에 확보해야 하는 XRP

세 가지 모두 XRP 공급과 관련돼 있지만 경제적 의미는 전혀 다릅니다.

그렇다면 1,000억 XRP는 너무 많은 것일까

XRP를 두고 가장 많이 등장하는 주장 중 하나입니다. ** “XRP는 1,000억 개나 있으니까 너무 많다.” ** 반대로 ** “개수는 아무 의미가 없다.” ** 라는 주장도 있습니다. 둘 다 지나치게 단순합니다. 코인 한 개의 가격만 보고 비싸고 싸다고 판단해서는 안 됩니다.

예를 들어:

Asset A
공급량 1억 개 가격 $100,  시가총액 $10B

Asset B
공급량 100억 개 가격 $1, 시가총액 $10B

는 코인 하나의 가격은 100배 차이가 나지만 전체 시장가치는 같습니다.

그래서 XRP를 판단할 때도 XRP 1개 가격 만 볼 것이 아니라 XRP 가격 × 유통량 = 시장가치 를 같이 봐야 합니다. 그러나 이 역시 전부는 아닙니다.

최대 공급량과 실제 시장 공급량도 다르다

XRP에는 다음 숫자가 동시에 존재합니다.

Original Supply
100 Billion XRP
        ↓
현재 존재하는 XRP
소각 때문에 100B보다 조금 적음
        ↓
Ripple 보유 XRP
        ↓
Escrow XRP
        ↓
Distributed XRP
        ↓
실제 거래 시장에서 움직이는 XRP

따라서 “1,000억 개니까 현재 1,000억 XRP가 시장에 나와 있다.” 라고 말해서는 안 됩니다. 마찬가지로 “Escrow에 326억 XRP가 있으므로 그 XRP는 영원히 시장에 나오지 않는다.” 고 봐서도 안 됩니다. Escrow는 영구 소각이 아니라 시간에 따라 release될 수 있는 물량입니다.

XRP 공급 구조를 한 장으로 정리하면

그리고 네트워크에서는 동시에 모든 XRP Transaction → 소량의 XRP Fee → 영구 소각 → 전체 XRP 공급 아주 조금씩 감소 합니다.

그런데 여기서 중요한 질문이 하나 남는다

지금까지의 구조만 보면 XRP에는 꽤 강한 희소성 이야기가 만들어질 수 있습니다.

• 최대량 1,000억 XRP
• 추가 채굴 없음
• 추가 신규 발행 없음
• 일부는 Escrow에 잠겨 있음
• 거래할 때마다 조금씩 XRP 소각

그러면 쉽게 다음 결론으로 갈 수 있습니다. “공급은 정해져 있고 계속 줄어드니 XRP 가격은 장기적으로 반드시 오른다.” 하지만 여기서 멈추면 안 됩니다. 가격에는 공급만 있는 것이 아니기 때문입니다.

공급이 제한되어 있어도 그 자산을 원하는 사람이 줄어들면 가격이 오를 이유가 없습니다. 반대로 공급량이 많더라도 수요가 더 빠르게 증가하면 가격은 상승할 수 있습니다. 따라서 XRP의 장기 가치를 판단하기 위해 더 중요한 질문은 “1,000억 개밖에 없느냐?” 가 아니라 “앞으로 누가 XRP를 얼마나 필요로 하고, 얼마나 오래 보유해야 하느냐?” 입니다.

이 질문은 이 시리즈 후반부에서 XRP의 가치를 분석할 때 다시 등장합니다.

Ripple 보유량은 XRP 가치 분석에서 반드시 봐야 한다

XRP를 다른 암호자산과 비교할 때 Ripple의 보유 XRP는 빼놓을 수 없는 요소입니다. 2026년 6월 30일 기준으로 Ripple 관련 보유량은 약 376.56억 XRP이고, 그중 326억 XRP가 Escrow에 있습니다. 따라서 XRP를 분석한다면 최소한 다음 내용을 지속적으로 확인해야 합니다.

Ripple XRP 보유량
        ↓
Escrow 잔액
        ↓
월별 Release
        ↓
재-Escrow
        ↓
실제 시장으로 이동한 XRP

단순히 “10억 XRP Unlock” 이라는 제목만 보고 가격 악재라고 판단하면 실제 공급 구조를 놓칠 수 있습니다. 중요한 것은 그 가운데 얼마나 실제 시장 공급으로 전환됐느냐입니다.

XRP의 구조는 가격을 자동으로 올리도록 만들어져 있는가

이 시리즈에서 계속 확인하려는 질문과 연결해 보겠습니다. 현재까지 살펴본 구조만 놓고 보면 아닙니다. XRP에는 다음과 같은 장치가 있습니다.

Fixed Original Supply
        +
No Mining
        +
No Validator Reward Issuance
        +
Transaction Burn

이 구조는 새로운 XRP가 계속 발행되어 기존 XRP의 비중을 희석시키는 방식과는 다릅니다. 그러나 Fixed Supply = Price Increase 는 아닙니다. 또한 XRP Burn = 큰 폭의 가격 상승도 아닙니다. 소각되는 일반 거래 수수료는 현재 총 공급량에 비해 매우 작습니다. Escrow 역시 소각이 아니라 잠겨 있다가 release되는 공급 관리 구조입니다. 따라서 XRP의 가격이 장기적으로 상승하려면 공급 구조보다 더 중요한 것이 필요합니다. 바로 XRP 자체에 대한 지속적인 수요입니다.

앞으로 XRP 가격에서 봐야 할 구조

여기까지 이해했다면 앞으로 XRP 가격을 볼 때 다음 흐름으로 생각할 수 있습니다.

우리는 이제 왼쪽의 Supply 구조를 이해했습니다. 하지만 오른쪽의 Demand를 아직 보지 않았습니다. 바로 그 수요가 실제로 존재하는지 확인해야 XRP가 가치 있는 자산인지 판단할 수 있습니다.

정리: XRP 1,000억 개보다 중요한 것은 어떻게 사용되는가

이번 편의 내용을 정리해 보겠습니다.

XRP Ledger가 시작될 때 총 1,000억 XRP가 생성됐고, 추가 XRP를 채굴해 공급하는 구조는 없습니다.

XRPL은 Bitcoin의 Proof of Work나 일반적인 Proof of Stake 대신 Validator들의 합의를 통해 거래를 확정합니다. Validator에게 새로운 XRP를 지급하는 채굴 보상도 없습니다.

초기 XRP 가운데 800억 XRP는 현재 Ripple로 이어진 회사에 제공됐고, Ripple은 이후 공급 예측 가능성을 높이기 위해 550억 XRP를 Escrow 구조에 넣었습니다.

2026년 6월 30일 현재 Ripple 관련 보유 XRP는 약 376.56억 XRP이며, 그 가운데 326억 XRP가 Escrow에 있습니다.

그리고 XRP Ledger에서 거래할 때 사용하는 소량의 XRP 수수료는 Validator에게 지급되지 않고 영구적으로 소각됩니다. 일반 거래의 현재 최소 비용은 10 drops, 즉 0.00001 XRP입니다.

하지만 여기서 가장 중요한 결론은 따로 있습니다. XRP는 공급이 제한되어 있지만, 공급이 제한되어 있다는 사실만으로 가치가 상승하는 것은 아니다.

앞으로 XRP를 얼마나 많은 사람이 필요로 하는지, 몇 초 동안만 사용하는 것인지, 아니면 금융기관이나 Market Maker가 상당한 XRP를 계속 보유해야 하는지, 이 차이가 훨씬 중요합니다.

그리고 이 질문을 이해하려면 먼저 XRP가 실제 국제송금에서 어떻게 사용되는지 알아야 합니다.

다음 편

XRP는 국제송금에 어떻게 사용되는가: 브릿지 통화의 원리